SAP يستكثر مع Ariba. صفقة تمت؟

كنت على متن طائرة في مكان ما فوق أوروبا عندما اندلعت الأخبار بأن SAP تخطط للاستحواذ على Ariba مقابل 4.3 مليار دولار. إنه يجيب على بعض الأسئلة المزعجة الصادرة عن SAPPHIRE Now ولكنه يطرح أسئلة أخرى كثيرة.

كان SAPPHIRE Now حدثًا غريبًا وفقًا لمعايير SAP. لم تكن هناك إعلانات حقيقية عن المنتجات بخلاف موضوع الترخيص المجاني لـ HANA. وهذا أمر غير معتاد بالنسبة لشركة SAP. وعادة ما يستخدم هذه الأحداث للحديث عن العقود الآجلة. وبدلاً من ذلك، تم التركيز على الحدث للتركيز على العملاء. من المحتمل أن تكون SAP قد أغلقت SAPPHIRE الآن من خلال إصدار إعلان Ariba ولكن بعد ذلك أظن داخليًا، كانت الشركة ستجد أنه من المشتت للغاية تغيير المسار عما كان بالفعل بئرًا الحدث المخطط له. من يعتقد أنه من السهل إقصاء هاسو بلاتنر، المؤسس المشارك لشركة SAP، من المسرح لصالح إعلان الاستحواذ، فمن الأفضل له أن يفكر مرة أخرى.

وبغض النظر عن ذلك، فإن الطبيعة المعلقة للصفقة تفسر سبب قلة الاهتمام أو الاهتمام الواضح بها رشاوى من أعضاء مجلس الإدارة إلى تحقيقي وزملائي حول الأساس المنطقي وراء ما نراه/نرى ان

اللعب السحابي غير المتمايز. على السؤال "ما الذي يحدث؟" لدينا الآن إجابة جزئية. على الأقل في هذه اللحظة. ولكن لا يوجد شيء في SAP Land بهذه البساطة كما يبدو.

في مكالمة المحلل التي التقطتها عبر الإعادة، لم يكن هناك أي إشارة إلى لارس دالجارد في مربع التعليقات. ونظرًا لأن SAP تضع هذا الاستحواذ في المقام الأول على أنه لعبة سحابية، فإن المرء يتساءل عن الأساس المنطقي وراء استبعاده من التسليم السعيد الذي عادة ما يتخلل هذه الأحداث. وهذا خاصة وأن:

1. لقد أوضحت SAP تمامًا أن Dalgaard هو الشخص الوحيد الذي يلجأ إليه فيما يتعلق بالموضوعات السحابية و...
2. يبدو أن مرحلة الشراء الخاصة بقصة SAP السحابية قد تم الرد عليها من خلال عملية الاستحواذ هذه
3. فهو يزود SAP بإجابة مقنعة حول كيفية وصولها إلى 2 مليار يورو من إيرادات السحابة بحلول عام 2015، على الرغم من أنه كما سنرى، هذه ليست القصة بأكملها أيضًا.

يلاحظ لاري ديجنان أن:

تتوافق عملية الاستحواذ الكبيرة على السحابة من SAP مع ما فعلته Oracle في البرامج المحلية. استحوذت Oracle على العديد من مشغلات برامج المؤسسات. تحاول شركة Oracle أن تفعل الشيء نفسه مع الحوسبة السحابية، لكنها تبدو خارجة عن المسار بعض الشيء. شركة SAP تشتري SuccessFactors و أوراكل تستحوذ على Taleo. وحي اشترى أيضا RightNow.

آآآه - ولكن هذا لم ينته بعد. تشارك Ariba العملاء مع العديد من منافسي SAP بما في ذلك Oracle. ليس هناك ما يشير إلى أن Oracle لن تدخل في حرب مزايدة على أحد الأصول التي تمنحها SAP جوائز واضحة.

من المعلومات المحدودة، سمعت أن الصفقة المقترحة تؤثر بالفعل على شركة Oracle. تكمن المشكلة هنا في أن شركة Oracle على بعد ثمانية أيام فقط من إغلاق نهاية السنة المالية. في حين أن أي مفاوضات بشأن صفقات أكبر قد تكون انتهت بالنسبة لعملاء أوراكل، فإن إدارة أوراكل تريد التركيز على توقيع تلك العقود حتى تتمكن من إبهار الشارع. ومن هذا المنظور، فإن التوقيت مثالي لشركة SAP وسيئ بالنسبة لشركة Oracle.

على الجانب الآخر، تتمتع شركة Oracle بسجل جيد في عدم المبالغة في دفع ثمن الأصول المكتسبة بشكل عام. استجاب السوق لعرض SAP من خلال ضخ سعر Ariba بجزء صغير من العلاوة البالغة 20٪ على الطاولة للمساهمين اليوم. يشير ذلك إلى أن صانعي السوق يعتقدون حاليًا أن سعر SAP البالغ 4.3 مليار دولار هو السعر المناسب.

هناك جانب سلبي بسيط لتدخل Oracle على أصابع SAP في هذه الصفقة. لا يمكنها فقط المزايدة على SAP بسهولة شديدة، بل يمكنها أن تقدم لمساهمي Ariba عرضًا نقديًا بالكامل دون الحاجة إلى قروض، وهو أمر يتعين على SAP تمويله من خلال صفقة قرض لأجل. فهو يساعد في الحفاظ على مكانة Oracle كشريك لـ Ariba مع إبقاء الشركة بعيدًا عن براثن المنافس القاتل. تعد المشكلات المحتملة أكثر إشكالية بالنسبة لشركة SAP إذا أصبحت هذه الصفقة سيئة.

لا أستطيع أن أتخيل أن شركة SAP مجهزة تجهيزًا جيدًا للفوز في حرب المزايدة. من ناحية أخرى، أستطيع أن أرى أوراكل تحسب أنه يمكنها إجبار SAP على دفع أكثر من ما يعتقده البعض هو بالفعل قسط كبير على الإيرادات. إلى أي مدى يمكن أن يصل SAP في مثل هذه الحرب؟ قد تأتي بعض الأدلة من الرئيس التنفيذي المشارك لشركة SAP، بيل ماكديرموت، الذي يعتقد أن Ariba ستعرض زيادة في الإيرادات بنسبة 50% في عام 2012 مع تزايد عملية الاستحواذ للأرباح في عام 2013 والقدرة على تجاوز 2 مليار دولار من تلقاء نفسها بحلول عام 2012. 2015. هذه أرقام عدوانية للغاية.

لدى جيسون بوش موقف مماثل ولكنه أكثر حذراً:

لم ينته الأمر حتى انتهى. هناك احتمالية لتقديم عرض/عطاء آخر لشراء Ariba. هذا هو مجرد نوع من الخدع التي تحب شركة Oracle أن تفخر بها (على الرغم من أن التقييمات التي تقترب من 10X على أساس EV هي شيء تقوم به شركة Oracle سيكون لدى فريق التطوير بقرة تبتلع - لا سيما بالنظر إلى أن لاري إليسون أشار ذات مرة إلى Ariba على أنها "ميزة لميزة ما" أو شيء من هذا القبيل تأثير)

جايسون هو الشخص الذي يلجأ إليه في موضوعات المشتريات ولكن من يدري؟ كانت شركة Oracle تلعب لعبة مقلقة مع SAP خلال نصف العام الماضي أو نحو ذلك، ولن يفاجئني أن أسمع شركة Oracle تقوم بضربة استباقية أو تتقرب من أحد شركاء SAP المنبوذين الآن.

تمثل التداخلات التي يشير إليها جيسون أيضًا مشكلات لشركة SAP. أين سترسم الخط الفاصل بين بيع الحلول الخاصة بها وتلك التي تقدمها شركة Ariba؟ المزيد إلى هذه النقطة:

...لا يخطئن أحد: الصفقة لا تقل أهمية عن حث مستخدمي Ariba والمحتملين على الاستمرار في استخدام وحدات Ariba، لأن هذا هو ما يحفز حجم الشبكة

ما هو المكان المناسب لـ Ariba في اللعب السحابي لـ SAP ومن سيتولى تشغيله في النهاية؟ لدينا إجابة للجزء الأول من حيث صلته بالاستراتيجية المعلنة الحالية. ليس لدينا إجابة واضحة للجزء الثاني. قالت SAP أن روبرت كالديروني، الرئيس التنفيذي لشركة Ariba، ينضم إلى مجلس الإدارة العالمي المشكل حديثًا لشركة SAP بدلاً من المجلس التنفيذي. وهذا يعني أنه عندما تنتهي فترة حبسه، يمكنه الخروج بهدوء من الباب الخلفي. لكنه لا يزال يترك السؤال مفتوحًا - هل تنضم Ariba إلى مجموعة Dalgaard أم إلى مجموعة الرئيس التنفيذي المشارك Jim Snabe؟

أعتقد أن SAP تراهن في كلا الاتجاهين. يعد إبقاء Ariba خارج مدار Dalgaard أمرًا منطقيًا في فترة ستكون حساسة بالنسبة للعملاء يمكنهم التحول بسهولة إلى العروض المنافسة إذا شعروا أن SAP قد لا تكون حارسًا جيدًا لـ Ariba أصول. وهذا أيضًا يبقي دالجارد حرًا في التركيز الوفاء بوعوده السامية، تم تسريبه بشكل ملائم في 15 مايو ولكنه لم يحظى بالاهتمام إلا الآن. هناك فائدة أخرى أكثر دقة وأهمية في العمل بهذه الطريقة. من فيني ميرشانداني:

Ariba هي واحدة من الشركات القليلة التي تأسست منذ أكثر من 5 سنوات والتي حققت نجاحًا كبيرًا التحول المؤلم لنموذج الأعمال SaaS.

هذا هو الشيء الكبير بالنسبة لي. في اجتماعنا مع دالجارد، أذهلتني حقيقة أنه لم يكن لديه سوى القليل من الوقت أو لم يكن لديه الوقت الكافي للتعرف على ثقافة SAP أو تاريخها. وبما أن وحدته محاطة بسياج دائري لجميع الأغراض العملية، فهذا لا يهم اليوم. لكن الأمر مهم في الأيام القادمة مثل SAP كشركة كاملة معرفة كيفية اجتياز القديم والجديد. إن خبرة كالديروني التي تمتد لثلاث سنوات ستكون ذات قيمة لا تقدر بثمن بالنسبة للإدارة التي بدأت تدرك أنها لا تستطيع الاستمرار في دورة تحتوي على كل ميزات التدريب. "تجاهل الجميع" النهج إلى السوق على الرغم من أنه في بعض الأحيان لجميع الأسباب الخاطئة.

آخر شيء تريده القيادة الحالية لشركة SAP هو الوفاء بما وعدت به السوق بحلول عام 2015 مع ترك شركة مشلولة وراءها لم تتحول عندما أتيحت لها الفرصة. وعملاؤها لن يتحملوا ذلك. ستوفر Ariba وSuccessFactors وصفقة ضخمة أخرى (أيًا كان مصدرها) هذه الفرصة.

وأخيرا، ليس من المستغرب أن يتم تنفيذ هذا الاستحواذ، تماما مثل استحواذ SuccessFactors، في الولايات المتحدة. لا ينبغي التقليل من أهمية ذلك حيث تقوم شركة SAP بمحاولة أخرى لانتزاع نفسها من القيود التي تفرضها عملياتها خارج ألمانيا. قد يشعر الموظفون في تلك المنطقة بالانزعاج لرؤية المزيد من الاهتمام يتجه إلى الولايات المتحدة، ولكن بصراحة تامة، سيتعين عليهم الاستمرار في ذلك.