Starboard Value увеличава натиска върху eBay да продаде своя бизнес с обяви

eBay продължава да се сблъсква с кампания за натиск от страна на инвеститорите да отдели или продаде своя бизнес с обяви. Starboard Value, виден акционер в компанията за електронна търговия, взриви eBay в публично писмо подписан от управляващия член Питър Фелд за извършването на стратегически преглед, ръководен от инвеститори.

Накратко, Starboard вярва, че eBay е показала липса на спешност, действайки въз основа на резултатите от своята работа и стратегически прегледи, и че е удължил и дори избегнал дискусиите за разделяне на своите обяви бизнес. Освен това Starboard смята, че eBay трябва да се откаже от фокуса си върху продажбата на нови, сезонни стоки на своите пазар в полза на предлагането на трудни за намиране артикули за препродажба, с каквито компанията беше известна в началото си дни.

От писмото на Starboard до eBay:

Изминаха почти дванадесет месеца от тези ангажименти и нямаше достатъчен напредък. Не е предоставена яснота относно разделянето на Classifieds, целите на Оперативния преглед предвиждат само ограничено разширяване на маржа, докато приходите растежът продължи да се забавя и Компанията нито е добавила нов директор, нито е обявила напускането на действащ независим директор.

За да постигнем оптимален резултат, ние вярваме, че обявите трябва да бъдат разделени и по-изчерпателни и трябва да се въведе агресивен оперативен план, за да се стимулира печеливш растеж в основния пазар бизнес.

Миналия март eBay започна да се сблъсква с натиск от страна на инвеститорите да преструктурира и продаде част от бизнеса си. В отговор бордът на компанията одобри стратегически преглед на активите на eBay, включително StubHub и eBay Classifieds Group. В този момент eBay започна да работи с видни акционери Elliott Management и Starboard Value, докато преглеждаше стратегическите опции. Преди това eBay добави двама независими директори към борда си като част от споразумението за преглед с инвеститори активисти.

След приключване на оперативния си преглед през октомври, eBay обяви тригодишен план за подобряване на маржовете и реинвестиране в инициативи на клиентите. Компанията заяви, че нейният план за оперативна ефективност, съчетан с реинвестиции и разширяване на маржа през 2019 г., трябва да доведе до 3 пункта допълнителен оперативен марж до 2022 г. и да създаде капацитет за реинвестиране в клиента инициативи. Тогава eBay обяви, че продава StubHub на швейцарския пазар за препродажба на билети viagogo за 4,05 милиарда долара.

Starboard, който очевидно все още не е впечатлен от стратегическия план и пътната карта на eBay, сега засилва натиска върху eBay да действа по инициативи, които биха подобрили стойността за акционерите. В допълнение към продажбата или отделянето на своя бизнес с обяви, Starboard каза, че eBay се нуждае от „по-строг фокус върху рентабилността“ и предлага компанията „да се върне към неговите корени в насочването към неговата историческа основна купувачска вселена от „самоизразяващи се и търсачи на съкровища“, които търсят уникални, трудни за намиране или ориентирани към ценности елементи".

От десен борд:

Вярваме, че това са области, в които eBay може да постигне успех като онлайн пазар. Този фокус трябва също така да позволи на eBay да увеличи своя асортимент от продуктови области, които в миналото са имали по-високи нива на приемане и да продължи премахване на акцента върху по-нискокачествените GMV, върху които eBay се фокусира, тъй като започна да набляга на своя асортимент от нови, сезонни стоки в сравнение с предишния няколко години.

eBay отговори на писмото на Starboard във вторник, като по същество повтори своя план за предоставяне на стойност за акционерите и укрепване на бизнеса си. Това включва мащабиране на инициативи за растеж като управлявани плащания, подобряване на маржовете, изпълнение на трансформация на портфолио и добавяне на независими директори към неговия борд.

„Въпреки че бордът на eBay и ръководният екип са уверени, че горните действия ще ни помогнат да постигнем нашите предварително посочени приоритети за 2020 г. и позиционираме eBay за устойчив, печеливш дългосрочен растеж, ние оставаме отворени за всички възможности за повишаване на стойността," eBay казах в писмото си до Starboard.

Последната драма с инвеститорите извиква спомените за бурното отделяне на eBay от бившия му филиал за разплащания PayPal. eBay обяви планове за отделяне PayPal в отделна публично търгувана компания в края на 2014 г. след месеци на спекулации – голяма част от които дойдоха в резултат на някои много публични критики от акционер и виден финансист Карл Икан.

Starboard посочи в писмото си, че цената на акциите на eBay е драстично по-слаба от отделянето й от PayPal през 2015 г.