Det seneste rygte hævder, at Facebook ansøger om dets børsintroduktion (IPO) i morgen. Virksomheden søger efter sigende at rejse $5 milliarder, ikke de tidligere forventede $10 milliarder.
På et møde tidligt i eftermiddags har Facebook-bestyrelsen godkendt antallet, iflg. til flere kilder tæt på situationen citeret af Alle ting D. Selvom tallet 5 milliarder dollars er mindre end det, som den sociale netværksgigant forventedes at rejse, kunne det øges til den ultimative investorefterspørgsel. Det ser ud til, at Facebook ønsker at starte med et konservativt grundlag, før det besluttes, om det skal øges; Menlo Park håber tydeligvis at sætte gang i efterspørgslen efter sit lager ved at begrænse udbuddet. Dette vil sandsynligvis være en af de mest sete teknologibørsnoteringer i de seneste år, da den vil være den største nogensinde, der er opstået fra Silicon Valley.
Morgan Stanley bliver endnu en gang kåret som den mest tilbøjelige til at få fat i den eftertragtede hovedrolle. "Lead left" refererer til, hvor den øverste forsikringsgivers navn vil blive vist i IPO-prospektet. Den anden udfordrer, Goldman Sachs, vil sandsynligvis være på den indledende liste over bookrunners på aftalen, sammen med Bank of America Merrill Lynch, Barclays hovedstad, og J.P. Morgan. Selvom det ser ud til, at Facebook har ansat fem bookrunners, kan listen stadig vokse (men det er usandsynligt, at den bliver mindre). Selskabet har været usædvanligt bevogtet over processen med at udvælge banker, der er involveret i tegningen syndikat, men Morgan Stanleys markedsledende position inden for internetbørsnoteringer hjalp det i sidste ende med at sikre den førende rolle.
Morgan Stanley har ledet flere amerikanske og verdensomspændende internetbørsnoteringer end nogen anden Wall Street-virksomhed i 2011 og har også været den førende deltager i 2011 teknologibørsnoteringer. Goldman Sachs i mellemtiden førte ligaen for globale børsnoteringer af alle slags sidste år, og det kørte også den sociale netværksgigants private tilbud, selvom dets forhold til Facebook angiveligt har blevet flosset. Kapløbet om at lede ledelsen af Facebooks børsnotering har været en kæmpe aftale på Wall Street i det seneste år, da det for investeringsbanker betyder titusindvis af millioner dollars i gebyrer, for ikke at nævne pralerne rettigheder. Den, der taber på den førende position, og det parti i stigende grad ligner Goldman Sachs, vil tage den som et kæmpe slag, da begge har bejlet til den sociale netværksgigant og dens ledere i flere måneder, hvis ikke længere. Alligevel vil alle de involverede virksomheder sandsynligvis få betydelige gebyrer.
Bortset fra kampen mellem Morgan Stanley og Goldman Sachs, sker der også en anden mellem Duncan Niederauers New York Stock Exchange (NYSE) og Robert Greifelds Nasdaq. Begge ønsker at have selskabets aktiesymbol, som allerede er færdiggjort som FB, på deres børs, og har været det drevet aggressiv kampagne for børsnoteringen i løbet af det seneste år og forsøgte at påvirke Facebooks finansdirektør David Ebersman og andre ledere.
Det største spørgsmål er selvfølgelig: hvor meget er den sociale netværksgigant egentlig værd? Selvom Facebook indgiver sin børsnotering i morgen, vil vi ikke kende virksomhedens værdiansættelse før lige før udbuddet, som typisk finder sted omkring tre måneder senere. Vi har hørt dette før i mindst ét rygte: maj 2012 er tidsrammen at se frem til.
Mellem i morgen og derefter vil analytikere undersøge Facebooks arkivering for at se, hvordan virksomheden planlægger at tjene penge i fremtiden, og hvad der eventuelt kunne gå galt. Virksomheden er sat til at bestå 1 milliard brugere i år, men det arbejder stadig på bedste vis at tjene penge på dem.
Ikke desto mindre er investorer altid ivrige efter at vide, hvad der ville ske, hvis Facebook ville blive offentlig lige nu. I et stykke tid har medarbejdere og tidlige interessenter kunnet sælge aktier privat videre Andet Marked og SharesPost. Den seneste auktion fra sidstnævnte slutter torsdag til en aktiekurs på $35,50, hvilket giver Facebook en underforstået værdiansættelse på 83,5 mia. Dette tal vil naturligvis ændre sig: private aktier kan stadig handles på sekundære markeder efter indgivelse, selvom Facebook selvfølgelig vil begrænse transaktioner som datoen for det offentlige udbud nærmer sig.
Denne tidsramme i maj forudsætter en glat registreringsproces med SEC og det spørgsmål fra regulatorer vil ikke komme i vejen. Når det kommer til, at virksomheden bliver børsnoteret, har vi allerede hørt det hele: i 1. kvartal 2012, Q2 2012, eller endda senere, alt efter hvilket rygte og kilder, du gerne vil tro.
Facebooks medstifter og administrerende direktør Mark Zuckerberg har ofte udtalt, både offentligt og privat, at han er imod ideen om at haste virksomheden ind i en børsnotering. Han er bekymret, ligesom mange virksomhedsstiftere før ham, at han vil miste nøglemedarbejdere, der arbejder på forskellige produkter, til en simpel hindring, der plager alle: grådighed. Nogle arbejdere er angiveligt ivrige efter at udbetale ved en børsnotering, men deres chef ønsker at beholde dem indtil i det mindste sommeren for at fuldføre udrulning af visse funktioner. Facebook behøver ikke presse på for en børsnotering, fordi det virkelig ikke har brug for pengene lige nu. Fordelen ved at forblive privat er fokus: du behøver ikke bekymre dig om investortelefonopkald eller møde op til investorkonferencer.
På den anden side kan virksomheden være motiveret til at fremskynde processen for at øge medarbejdernes kompensation. I begyndelsen af 2010 satte Facebook begrænsninger for medarbejdernes mulighed for at sælge deres virksomhedsaktier privat til andre investorer. For at forhindre medarbejdere i at forlade den sociale netværksgigant for at tjene penge på deres aktier, skal virksomheden gå offentligt, så medarbejderne kan sælge deres aktier på det åbne marked på forskellige tidspunkter i løbet af året og indkassere deres bedrifter. Desuden ville ekstra penge ikke skade: som konkurrencen med Google skærper til, kan det være nødvendigt med noget ekstra ildkraft.
I december 2010 meddelte Facebook, at det havde rejst 1,5 milliarder dollars til en værdiansættelse på cirka 50 dollars. mia.kr., men at man ikke umiddelbart havde planer om midlerne og blot ville fortsætte med at bygge og udvide sine operationer. Transaktionen bestod af to dele: I januar 2011 gennemførte Goldman Sachs et overtegnet tilbud til sine ikke-amerikanske kunder i en fond, der investerede 1 mia. USD i Facebook Class A common aktie, mens Digital Sky Technologies, The Goldman Sachs Group og fonde forvaltet af Goldman Sachs i december 2010 investerede $500 millioner i Facebook Klasse A-aktier på samme måde vurdering.
Selvom værdiansættelsen er ukendt, leder mange efter for at se, om den vil passere den rygtede $100 milliarder-grænse. Det er dog bare et pænt rundt tal: det er usandsynligt, at den rigtige værdiansættelse har de perfekte 12 cifre, men selvfølgelig vil alle gerne vide, hvor tæt den vil være på den. Kort sagt, det eneste officielle tal, vi har, er $50 milliarder. Der er foretaget investeringer, der værdiansætter virksomheden til 70 milliarder dollars, mens salget på sekundære markeder har prissat det i intervallet 80 milliarder dollars. Den forventede værdiansættelse er et sted mellem $75 milliarder til $100 milliarder, og der er masser af tid til selv det at ændre sig.
Se også:
- Facebook udvider føringen i markedsandele for displayannoncer
- Facebooks omsætnings- og overskudstal for 2011 lækker?
- Sean Parker: Facebook IPO 'det største tilbud i historien'
- Facebooks aktiesymbol vil være 'FB'
- Kun 1 % af Facebook-sidebrugere engagerer sig i brands
- WSJ: Facebook-vækst overstiger forventningerne, en værdiansættelse på 100 milliarder dollars forsvarlig