IPO di Informatica: Meglio la seconda volta?

Oggi, Informatica sta diventando pubblico, ancora una volta. L'azienda, che è diventato privato in un accordo da 5,3 miliardi di dollari nel 2015, prevede di raccogliere 841 milioni di dollari in questo giro. L'uscita di Informatica dal private equity avviene nel momento in cui l'azienda è passata a un'attività cloud-first in cui gli abbonamenti sono saliti a quasi la metà delle entrate complessive.

Il viaggio di Informatica nel private equity è familiare: un'azienda cerca di trasformare il proprio core business senza la pressione di dover fornire risultati trimestrali a Wall Street. È un percorso ben tracciato che è stato seguito una vasta gamma di nomi familiarie, più recentemente, nel mondo dei dati, Nuvola. Come per la maggior parte dei finanziamenti ai PE, l'obiettivo era quello di invertire il core business dell'azienda. Vale a dire, spostare la pipeline dei ricavi dal classico modello di licenza perpetua e manutenzione all’abbonamento; riprogettare la propria offerta cloud trasformandola in una moderna offerta cloud-native basata su microservizi; incorporare l’automazione basata sull’intelligenza artificiale; e infine, come ciliegina sulla torta, spostare i prezzi del cloud su quelli basati sull'utilizzo.

I ricavi complessivi durante i 5-6 anni di proprietà di private equity sono aumentati di poco meno del 30%, da $ 1,07 a $ 1,07 1,37 miliardi di dollari entro il secondo trimestre del 2021 durante quel periodo, collocando Informatica saldamente nella crescita aziendale "matura" categoria. Ma l’obiettivo del passaggio al settore privato era la trasformazione, non la crescita dei ricavi. I ricavi derivanti dagli abbonamenti sono aumentati da poco meno del 10% dei ricavi complessivi nel 2015 a quasi il 50% quest’anno, con la maggior parte spostamento proveniente dalle licenze e dai servizi professionali, piuttosto che dalla manutenzione, che ha continuato a crescere modestamente.

Ciò significa che l’azienda ha spostato le nuove vendite sugli abbonamenti, riducendo l’enfasi sui servizi professionali (lasciatelo agli SI), ma gran parte della base installata ha mantenuto il loro software e sta ancora pagando manutenzione. Ciò ha senso dato che durante il periodo del private equity, Informatica stava sviluppando un'infrastruttura nativa per il cloud e basata su microservizi. Cloud per la gestione intelligente dei dati (IDMC) Offerta SaaS, che ha richiesto gran parte del tempo per completare il portafoglio.

Lo stesso vale per i prezzi basati sull'utilizzo. Come abbiamo scritto all'inizio di quest'anno, Informatica sta gradualmente passando a un modello tariffario "Informatica Processing Unit". È un modello di prezzo canonico che assegna prezzi ponderati e consente di mescolare e abbinare. Come abbiamo notato in quel momento, un'ora di calcolo di Cloud Data Integration può avere un prezzo o una valutazione di 0,16 unità mentre un'ora di calcolo di Cloud Data Quality arriva a 0,38 unità. All'epoca, i prezzi IPU erano disponibili per la qualità dei dati e per i componenti di integrazione dei dati; da allora, i prezzi sono stati estesi alla maggior parte del portafoglio SaaS di IDMC.

Il retroscena

Una volta messi in atto i pezzi, Informatica ha scelto di immergersi ancora una volta nel mercato finanziario. È un secondo capitolo per un'azienda che ha cavalcato diverse ondate di cambiamento. Fondata nel 1993 agli albori dell'era del data warehousing, il primo obiettivo di Informatica era ETL. Agli albori del data warehousing, si trattava di un processo di codifica manuale in gran parte ad hoc. Informatica ha sostituito questo approccio con un approccio visivo basato su un motore di metadati che memorizzava le mappature. Abbiamo visto la dimostrazione del prodotto originale, PowerMart, su un PC in una stanza d'albergo nel 1996, alla vigilia di un'importante conferenza sui database, per la quale l'azienda era troppo piccola per permettersi uno stand.

Negli anni successivi, Informatica si è estesa ad aree adiacenti di integrazione dei dati come la qualità dei dati e i dati profilazione, poiché ha sfruttato la crescente domanda di data warehousing in coincidenza con le migrazioni guidate dal Y2K verso il relazionale banche dati. È stata quotata in borsa nel 1999, con le azioni in aumento dell'84% dopo l'IPO.

Ma negli anni successivi al 2000, l'azienda ha avuto un inciampo con un'incursione interrotta nelle "applicazioni analitiche" che ha minacciato le sue estese partnership con l'ecosistema BI. Quando Sohaib Abbasi ha assunto la carica di CEO nel 2004, era giunto il momento di tornare alle origini. Abbasi ha riorientato l'azienda sulla costruzione del proprio portafoglio di integrazione dei dati, in particolare con acquisizione di Siperian che ha portato l'azienda nella sua Gestione dei dati anagrafici e le imprese di governance dei dati.

Durante il mandato di Abbasi, la grande domanda era se Informatica sarebbe riuscita a costruire una massa critica sufficiente per rimanere indipendente, come avveniva in un'era in cui Oracle e SAP era impegnata in una furia di acquisizioni: non solo stava costruendo il proprio portafoglio di applicazioni aziendali, ma stava anche invadendo il territorio di Informatica. Abbasi ha mantenuto l'azienda indipendente, trasformandola in un business da oltre 1 miliardo di dollari con un'ampia gamma di strumenti spaziando dall'integrazione dei dati, ai big data, alla gestione del ciclo di vita delle informazioni, all'MDM, alla replica dei dati e ai dati virtualizzazione. Ma il portafoglio era tutt’altro che unificato, i ricavi erano in fase di stabilizzazione e, con la nuvola che guadagnava terreno, era tempo di riorganizzarsi. Come ha riferito Larry Dignan, Microsoft e Salesforce hanno aderito all'accordo guidato da un hedge fund europeo e dal ramo investimenti di un fondo pensione canadese.

Allora dove andiamo adesso?

Informatica rientra nei mercati pubblici con una chiara spinta verso il cloud. Da notare che, anno dopo anno, gli abbonamenti sono aumentati del 34%, che coincide più o meno con il tasso di crescita dei "nuovi prodotti" (vendite greenfield).

Poiché questo è IPO 2.0 per Informatica, IDMC è Cloud 2.0. La sua prima incursione è stata più una versione ospitata del portafoglio classico di Informatica ed è stata offerta sulla base della licenza "Bring Your Own".

Il portafoglio IDMC è stato ora completato coprendo l'integrazione dei dati; Integrazione API e app; qualità dei dati; MDM; Customer and Business 360 (una derivazione di MDM); catalogo dati; e governance/privacy dei dati. I pilastri chiave di IDMC sono il suo sistema di registrazione dei metadati e un motore di intelligenza artificiale chiamato CLAIRE che utilizza l'intelligenza artificiale e l'apprendimento automatico per automatizzare le attività di gestione dei dati.

La crescita nel cloud è derivata principalmente da nuovi account o da account già esistenti che aggiungono opportunisticamente nuovi servizi, il che è impressionante per un’azienda di 25 anni. Ma la grande domanda è quando il nucleo della base installata farà il grande passo. Chiedi e basta Microsoft, Oracolo, LINFAo qualsiasi altro nome aziendale. Hanno tutti una base di clienti consolidata, condividono le stesse sfide e si trovano in fasi diverse di transizione delle loro attività principali al cloud.

Un indicatore chiave, ovvero che appena l'1% dei ricavi derivanti dalla manutenzione è stato convertito nel cloud, quantifica sia l'opportunità che la sfida che Informatica deve affrontare. Informatica sta affrontando questo problema rendendo il percorso il più semplice possibile con una factory di migrazione automatizzata; questo richiama il strumenti di migrazione automatizzata che ciascuno dei principali fornitori di servizi cloud si offre di ingrassare i pattini per convincere le aziende a migrare i database locali legacy ai servizi database-as-a-service (DBaaS) cloud.

Tuttavia, poiché Informatica ha sottolineato il cloud come il futuro, è da notare che durante il periodo di proprietà di private equity i ricavi della manutenzione sono effettivamente aumentati di poco più del 15%; come osservato in precedenza, i clienti conservavano il software Informatica mentre l'azienda ampliava il portafoglio SaaS. Ma ecco un fatto divertente. Per quell'1% che è passato al cloud, Informatica ha riscontrato che il consumo di servizi SaaS ha aumentato la spesa complessiva di circa l'80%.

Ciò sta accadendo mentre l’azienda continua a essere sfidata da fornitori di nicchia. Non si tratta di una novità per Informatica, soprattutto negli spazi ETL e qualità dei dati: si tratta di segmenti che sono diventati mercificati molto prima del cloud. I clienti sono sempre tentati da alternative puntuali che si attivano rapidamente e ci sono più scelte che mai. Esistono numerosi servizi di preparazione e flusso di dati basati su cloud che utilizzano Spark, Flink o altri servizi di streaming. Sono alimentati dalla codifica di Python, Java, Scala o altri linguaggi preferiti per la creazione di pipeline di dati per filtrare, trasformare e/o pulire i dati. E poi ci sono fornitori come Fivetran, che ha sfruttato il basso costo dell'archiviazione nel cloud per la trasformazione dei dati in atto.

La crescita di Fivetran dimostra che gli stessi principi sono ancora in vigore nell'era del cloud, dove diventa più facile che mai attivare servizi puntuali e pagarli semplicemente con una carta di credito. La sfida di Fivetran è l'opposto di quella di Informatica; come abbiamo notato qualche settimana fa, ha acquistato HVR per guadagnare più terreno con le migrazioni su scala aziendale. Al contrario, Informatica sta affrontando l'acquisto rapido e tattico del cloud con prezzi IDMC di utilizzo mix and match che consentono anche ai clienti di iniziare in piccolo.

C'è un altro lato della storia. Proprio come la proliferazione dei sistemi desktop e delle reti locali ha dato origine al proliferare di sistemi disgiunti fogli di calcolo e dashboard in tutta l'organizzazione, il cloud promette o minaccia di abbassare anche queste barriere ulteriore. Ciò sta accadendo poiché i dati vengono esaminati più attentamente che mai. I modelli di apprendimento automatico stanno inalando grandi volumi di dati come l’ossigeno. I mandati sulla privacy e sulla sovranità dei dati stanno spingendo le organizzazioni a diventare responsabili della provenienza e del consumo dei dati. Forse stai utilizzando un servizio puntuale per trasformare i dati, ma puoi garantire che vengano utilizzati i dati giusti, dalle persone giuste e per gli scenari giusti? Questo è il caso di un approccio unificato alla comprensione del flusso e riflusso dei dati. Fornire ciò che definisce "dati attendibili" è fondamentale per ciò su cui Informatica punta nel cloud.