Twitter IPO: 制御不能なリスク要因

Twitterは、いくつかの異なる分野にわたるビジネスに対する潜在的なリスクを列挙した届出書を米国証券取引委員会（SEC）に提出した。 このシリーズでは、これらのリスクのそれぞれを順番に見ていき、これが会社への投資を計画している人にとって何を意味するのかを見ていきます。

提出書類より（ 大胆な):

「ユーザーの成長とエンゲージメントは、オペレーティング システム、ネットワーク、デバイス、Web ブラウザー、および当社が管理していない標準との効果的な相互運用に依存しています。」

Twitter はソフトウェア メーカーや政策立案者に大きく翻弄されています。 ブラウザに何らかの変更が加えられると、コードを書き直さなければ Twitter が使用できなくなる可能性があります。

モバイル オペレーティング システムが変更され、デバイスがアップグレードされるとアプリが動作しなくなります。 Twitter は、自社の製品が既存および新規のすべてのプラットフォームで動作することを保証する必要があります。

「当社の製品やサービスへのアクセスを制限したり、Twitterのコンテンツを検閲したりする政府の措置は、当社の事業や経営成績に悪影響を与える可能性があります。」

中国は現在ツイッターへのアクセスを遮断し、ツイッターの成長を制限している. イラン、リビア、パキスタン、シリアなど他の国でも、ツイッターへのアクセスが断続的に制限されている。 同社は、これらの国では主に「政治的理由」によりプラットフォームへのアクセスがブロックされていると考えている。

他の国では、現地法に従って Twitter が提供する特定のサービスへのアクセスをブロックする場合があります。

「悪評は当社の事業と経営成績に悪影響を与える可能性があります。」

製品やサービスに関する否定的な評判が広まると、すべての企業が打撃を受ける可能性があります。 Twitter に障害が発生すると、オンラインで広く報告されます。

機能停止やハッキングの試みが定期的に発生すると、ブランドに対する認識がユーザーを遠ざける可能性があります。

「私たちの国際事業は、増大する課題とリスクにさらされています。」

Twitter が他国での知名度を高めるにつれ、現地の言語を話すだけでなく、世界中の企業文化を維持できる従業員を引き付け、維持する必要があります。

Twitter を地域の文化的な関連性を保つことも重要です。 中国の Sina Weibo、日本の LINE、韓国の Kakao などの代替サービスは、その国のローカル ユーザーの注目を集めています。

Twitter は、米国内のユーザーを満足させるだけでなく、競争が激しく地元での存在感がほとんどない市場でもユーザーを満足させる必要があります。

「当社のビジネスは、複雑かつ進化する米国および外国の法律や規制の影響を受けます。 これらの法律や規制は変更される可能性があり、不確実な解釈が行われる可能性があり、その結果、クレームや当社の商慣行の変更が発生する可能性があります。 金銭的罰金、運営コストの増加またはユーザーの増加、ユーザーエンゲージメントまたは広告エンゲージメントの低下、またはその他の弊害 仕事。"

米国の法律は、特にデータ保護に関して欧州の法律とは異なります。 外国のデータ保護、プライバシー、消費者保護、コンテンツ規制は、多くの場合、米国よりも厳しいものです。

米国政府は、インターネット上のユーザーの行動に関する情報収集に対する規制強化の必要性を検討していると発表した。 これには、特定のオンライン追跡やターゲットを絞った広告行為を制限することを目的とした規制が含まれます。

Twitter は現在、あまり個人情報を収集していません。 世界中で法律が変更された場合、Twitter はこれらの法律を遵守し、現在保有していない年齢などの個人データを収集するためにプラットフォームを変更する必要があるかもしれません。

「規制当局の調査と和解により、追加費用が発生したり、当社のビジネスに重大な悪影響を与えるようなビジネス慣行の変更が発生したりする可能性があります。」

監査や調査の結果、Twitterは現在の運営方法の変更を余儀なくされる可能性がある。 その結果、罰金、慣行の変更、または提供するサービスの変更が発生する可能性があります。 調査の結果、多額の罰金が科せられれば、事業利益に影響を及ぼす可能性がある。

「当社の製品やサービスを通じて公開または利用可能になったコンテンツの結果として、当社は訴訟に直面したり、責任を負ったりする可能性があります。」

Twitter ユーザーは、意図的に、または意図せずに、他のユーザーを侮辱、中傷、炎上させます。 この公開されたコンテンツは、ユーザーだけでなく Twitter にとっても悪評をもたらす可能性があります。 Twitter に対する名誉毀損の申し立てはすべて防御する必要があり、会社にとっては多大なコストがかかります。

「当社の知的財産権は貴重であり、保護できなければ当社の製品、サービス、ブランドの価値が低下する可能性があります。」

知的財産権は世界中で異なります。 米国では法的強制力があるものでも、他の国では効力を持たない可能性があります。 Twitter は自社の商標を保護するよう努めており、パートナーが自社の商標を確実に保護できるよう努めています。

Twitter の商標の不正使用を発見して排除することは、Twitter のビジネスにとってコストとなります。 世界中での特許出願の申請、維持、管理にも、特許侵害訴訟との闘いと同様に、企業にとって費用がかかります。

「私たちは現在、そして将来的に、費用と時間がかかる知的財産権の主張の当事者であると予想されています」 防御するために消費し、不利な解決策があれば、当社のビジネス、財務状況、または経営に重大な影響を与える可能性があります。 結果。"

Twitterは、自社よりも多くの特許や知的財産の「ポートフォリオ」を保有する大企業が、侵害の申し立てで同社と訴訟を起こす可能性があることを懸念している。

同社は現在、多数の知的財産訴訟に関与しており、このような訴訟は今後も増加すると予想している。 今後の訴訟では、多額の金銭的和解やTwitterのサービスの一部停止を求める判決が下される可能性がある。 これは同社のビジネスに影響を与える可能性があります。

「為替レートが将来的に大幅に変動した場合、米ドルで報告される当社の業績が悪影響を受ける可能性があります。」

為替レートは常に変動します。特に世界経済の低迷の際にはそうです。

この危機において他の国よりもうまく対処している国もあります。 報告上の理由により、世界中の Twitter の収益はすべて米ドルに換算される必要があるため、結果は世界経済によって異なる場合があります。

「私たちのビジネスは、地震、火災、停電、洪水、その他の壊滅的な出来事のリスクや、テロなどの人為的問題による中断のリスクにさらされています。」

Twitter は地震ホットスポット、サンアンドレアス断層の近くに位置しています。 1906 年のサンフランシスコ地震以来、この地域は次の大地震を待ち続けてきました。

日本の津波による波の高さはカリフォルニアの海岸まで到達しましたが、幸いなことに被害はありませんでした。 ベイエリアでこうした懸念を抱いている企業はTwitterだけではない。

「当社は予想を上回る多額の税金を負う可能性があり、当社の業績に悪影響を与える可能性があります。」

米国で税法が変更された場合、Twitter はその決定によって悪影響を受ける可能性があります。 Twitter は自社のテクノロジーと知的財産を大切にしています。 Twitterが同社をどれほど評価しているかについて政府が同意しない可能性があり、それが同社の業績に影響を与える可能性がある。

「当社の営業権や無形資産が減損した場合、収益に多額の費用を計上する必要が生じる可能性があります。」

企業は取引を正確かつ完全に記録する必要があります。 一般に認められた会計原則 (GAAP) では、企業は顧客のれん、特許、商標、ソフトウェア、著作権などの無形資産を記録することが求められています。

Twitter の優秀な従業員も無形資産とみなされます。 技術的に優秀な従業員が退職すると、Twitter の無形資産は減少します。

「純営業損失繰越やその他の特定の税属性を使用する当社の能力は制限される可能性があります。」

Twitter が株主の 5% を変更した場合、「所有権が変更された」とみなされます。 この場合、以前の報告期間に繰り越した金額を使用できなくなる可能性があります。

これは、2012 年 12 月 31 日現在、米国連邦純営業損失繰越額 2 億 9,880 万ドル、州純営業損失繰越額 2 億 1,670 万ドルに相当します。 Twitter がこの金額を繰り越すことができない場合、財務状況に影響を与える可能性があります。

上記のリスク要因に基づいて、Twitter 株を購入するでしょうか?

これらの条項の多くは、大小を問わずあらゆるビジネスに影響を与える可能性があります。 地震や火災は危険にさらされている地域の誰にでも影響を与える可能性があり、テロリズムは予測できません。

ソフトウェア ベンダーは、オペレーティング システムを作成し、パートナーがコードでアクセスできるように API へのアクセスを公開する必要があります。 否定的な評判は企業の認識に波紋を引き起こしますが、事前に対策を講じることで、それに応じてリスクを軽減できます。

政府の決定、税制、法律の変更は私たち全員に影響を与えますが、自国の政府が他国の政府とどのように関係するかを予測することはできません。

こうしたリスクを踏まえ、私は、 するだろう ツイッターの株を買う。

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