SAP tätigt eine Landraubübernahme mit Sybase für 5,8 Milliarden US-Dollar. Macht es Sinn und wenn ja, wie?
In den letzten Tagen kursierten Gerüchte, dass SAP eine bedeutende Übernahme ankündigen würde. Es musste etwas im Wind liegen, denn Vishal Sikka, CTO SAP, war bei TIBCOs TUCON-Keynote am zweiten Tag nicht anwesend. Heute erfahren wir, dass das Ziel Sybase ist.
Es wird erwartet, dass die Transaktion über ein Übernahmeangebot zu einem Preis von 5,8 Milliarden US-Dollar abgeschlossen wird, was einem Aufschlag von 44 % auf den durchschnittlichen Sybase-Aktienkurs der letzten drei Monate entspricht. Der Deal wird aus den vorhandenen Barmitteln der SAP sowie einer Kreditfazilität in Höhe von 2,75 Milliarden US-Dollar finanziert. SAP geht davon aus, dass sich die Übernahme sofort positiv auswirken wird und Sybase als eigenständige Marke agieren wird.
Siehe auch:
SAP gibt die Übernahme von Sybase im Wert von 5,8 Milliarden US-Dollar bekanntSAP soll erneut übernommen werden?Dana Gardner: SAP kauft Sybase und steigt wieder ins Rennen ein
SAP übernimmt Sybase: Mobilitäts- und DatenbankoptionenSAP: Weitere Unternehmensnachrichten und umfassende BerichterstattungJohn Chen, CEO von Sybase, sagte: „Wir sehen Potenzial in der Kombination des Marktführers für Geschäftsanwendungen und des Marktführers für Mobilgeräte …“ Ich bin fest davon überzeugt, dass es bei dieser Transaktion um Wachstum geht. „ Vishal Sikka sagte: „Dies wird unsere Präsenz im mobilen Bereich dramatisch steigern … und alle Plattformen unterstützen, Blackberry …“ Windows... Google... Apfel"
In den letzten Jahren hat SAP implizit davon gesprochen, SAP über Geräte zu verbreiten, sodass diese Übernahme in gewisser Weise in eine Strategie passt, die schon seit einiger Zeit verfolgt wird. Allerdings, wie Ray Wang feststellt:
SAP hat nach dem BusinessObjects-Deal sein Versprechen gebrochen, keine weiteren großen Übernahmen mehr zu tätigen. Diese Akquisitionen sind jedoch für den Weg zu Anwendungen der nächsten Generation sinnvoll.
Während des Analystengesprächs wurde viel über den von SAP entwickelten In-Memory-Datenbankkern und die Sybase-Spaltenspeicher als erweiterte Grundvoraussetzung für Analysen in großen Umgebungen gesprochen. Ein kurzfristiges Problem wird eine wahrgenommene Verwirrung über die Datenbankauswahl und die Zukunft der relationalen Datenbank in SAP-Umgebungen sein. Vishal Sikka bestreitet dies und beschreibt den Markt als sowohl ausgereift als auch vielfältig. Sybase verfügt über einen bedeutenden Marktanteil im Finanzdienstleistungssektor, einem Markt, in dem SAP trotz des jüngsten Zusammenbruchs des Finanzdienstleistungssektors großes Potenzial sieht. Aber wie groß ist die Wahrscheinlichkeit, dass SAP zu einem wichtigen FSI-Akteur wird?
Zufällig hörte ich Anfang der Woche eine Präsentation der Deutschen Bank, in der SAP im Rahmen einer vollständigen Überarbeitung der Anwendungen als Kernstück der Anwendungsstrategie der Bank gezeigt wurde. SAP bietet nur Backoffice und selbst dann eine abgespeckte Version mit Schwerpunkt auf anderen Stellen. Es sind andere, die die Anwendungen und Dienste bereitstellen, die einen operativen und wertorientierten Unterschied machen. Die Deutsche Bank ist ein Stammkunde von SAP im eigenen Haus. Wenn dies repräsentativ für das Ausmaß der Fähigkeit von SAP ist, in diesem Markt profitable Beziehungen aufzubauen, dann ist das alles andere als beschlossene Sache.
Auf der mobilen Seite muss die Frage aufgeworfen werden, was dies für Anwendungen bedeutet – wiederum im Finanz- und Telekommunikationsbereich. Die meisten Anwendungen in diesen Märkten werden durch opportunistische Marketingkampagnen vorangetrieben, die die Entwicklung neuer Angebote erfordern. Das wiederum bedeutet oft eine kundenspezifische Entwicklung. Glaubt SAP, dass Sybase und In-Memory ihnen den Zugang zu diesem riesigen Markt ermöglichen? Wenn ja, wie sollen alle erforderlichen Integrationen verwaltet werden? Wo ist die schnelle Entwicklungsumgebung für Apps, die SAP zur natürlichen Wahl machen würde? Das Unternehmen besitzt in diesen Märkten keine wirklichen Eigentümer, sodass der neue Zusammenschluss unmittelbar Sinn macht.
Ein Analyst fragte in der Telefonkonferenz nach einer Middleware-Akquisition. Das ist meiner Meinung nach eine notwendige Voraussetzung dafür, dass diese Akquisition für die erklärten gemeinsamen Märkte wirklich Sinn macht. Das SAP-Management hat die Frage der „Stack-Ownership“ schnell außer Acht gelassen. Ich glaube nicht, dass dies auf lange Sicht eine vertretbare Position ist – was auch immer man über technische Synergien sagen mag.
Wenn SAP all diese Chancen wirklich nutzen will, muss es eine Middleware- und Integrationslösung entwickeln oder – Wie es zunehmend der Fall zu sein scheint, vertieft es seine Beziehungen zu Integrations- und Technologieanbietern wie TIBCO und DURCHHÄNGEN. Dies hat den merkwürdigen Effekt, dass eine perverse Abhängigkeit von kleineren Akteuren entsteht, die diese schwere Arbeit leisten. Oder... es schafft die Umstände, unter denen eine weitere Akquisition unvermeidlich ist.
Siehe auchDana Gardners Einschätzung dieses Deals als Schrotflintenhochzeit und Sam Diaz berichtete früher über Gerüchte rund um diesen Deal.